Discounted cash flow (DCF)
Først publiceret:
27. oktober 2023
|
Opdateret dato:
23. januar 2025
|
Skrevet af:
Sara Petersen
Discounted cash flow er ikke kompliceret. Det er logik. Det handler om at tage fremtiden og gøre den håndgribelig i dag. Pengene flyder, som de vil, men DCF gør strømmen tydelig. Det handler om værdien – det, der virkelig betyder noget. Hvor meget er de fremtidige strømme værd i dag? Det er det spørgsmål, investoren må stille.
Nutidsværdi er kernen. Det er sandheden i enhver handel. En krone i dag kan bruges, investeres, vokse. En krone i morgen kan ikke det samme. Tiden ændrer værdien af alt. Diskonteringsraten tager højde for denne sandhed, justerer den, gør fremtiden forståelig.
Beregning af discounted cash flow
Pengestrømmene først. Du må forstå dem. Hvor kommer de fra? Hvor går de hen? Fremtidige beløb må forudsiges med omtanke. Intet kan overlades til tilfældigheder. Når det er gjort, vælges diskonteringsraten. Den skal afspejle risikoen – frygten og håbet. Det er som at veje en storm mod en rolig sø.
Så regnes der. Formlen er enkel, men dens betydning er stor. Nutidsværdi beregnes for hver strøm, hver del af investeringen. Alt vurderes ud fra tid og penge. Hvad betyder en strøm om fem år? Hvad er den værd i dag? DCF er præcist, men også en påmindelse om, at fremtiden aldrig er helt sikker.
Fordele og begrænsninger ved Discounted cash flow
DCF giver dybde. Det er en metode, der går under overfladen. Det viser ikke bare tal – det viser betydning. Fordelene er klare: præcision, forståelse, indsigt. Men der er begrænsninger. Fremtiden er aldrig helt kendt. Estimater kan være fejlagtige. Diskonteringsraten kan være for høj, for lav. Og alligevel – DCF er et af de bedste værktøjer til at forstå investeringens værdi.
Discounted cash flow og andre metoder
Andre metoder forsøger at gøre det samme, men de mangler noget. Intern rente giver dig en procentsats. Nettonutidsværdi viser dig en sum. Men discounted cash flow giver dig et billede. Det sætter tallene ind i en kontekst. Det siger: “Her er fremtiden. Og her er dens værdi i dag.” Derfor er det en favorit. Ikke fordi det er perfekt, men fordi det er det tætteste, vi kommer på klarhed.
Typer af DCF-modeller
Der er flere måder at gøre det på. Free cash flow to firm viser værdien af hele virksomheden. Free cash flow to equity fokuserer på, hvad der er tilbage til aktionærerne. Hver model har sin plads. Men de deler en fælles sjæl. De bygger på samme grundidé: at finde værdien, der gemmer sig i fremtiden.
Discounted cash flow er ikke bare en metode. Det er en måde at tænke på. Det er for dem, der vil vide. For dem, der ikke er bange for at stille spørgsmål. Det er ikke altid nemt, men det er ærligt. Og i finansens verden betyder ærlighed noget.
